تراجع ثقة المستثمرين الأجانب في السوق المالي المغربي خلال شتنبر 2025

كشفت نتائج مؤشر ثقة المستثمرين الماليين الصادر عن مركز التجاري للأبحاث لشهر شتنبر 2025، عن تراجع ملحوظ في ثقة المستثمرين الأجانب تجاه السوق المالي المغربي، حيث انتقلوا من مرحلة “الثقة” إلى مرحلة “الترقب والانتظار”. كما انخفضت نسبة من يتوقعون استمرار ارتفاع مؤشر MASI بحلول نهاية السنة من 74% إلى 57% فقط.

وخلال شهر أكتوبر 2025، سجّل المؤشر العام 61.6 نقطة، متراجعًا بـ 1.5 نقطة مقارنة بالشهر السابق، وهو تراجع يعزى أساساً إلى تغير نظرة المستثمرين الأجانب، رغم أن المؤشر لا يزال في منتصف مرحلة الثقة التي يحافظ عليها منذ أكثر من سنتين.

وأوضح التقرير أن نظرة المستثمرين المحليين، الذين يمثلون حوالي 89% من السوق، ما تزال إيجابية ومستقرة نسبيًا، في حين تراجع المؤشر الخاص بالمستثمرين الأجانب إلى 47.5 نقطة، بانخفاض حاد بلغ 17.9 نقطة مقارنة بالإصدار السابق، ما يعكس تحولاً كبيرًا في سلوكهم الاستثماري.

أما بالنسبة إلى المؤسسات المالية وهيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة (OPCVM)، فقد استقر مؤشرها عند 61.5 نقطة، بينما ارتفع مؤشر الفاعلين المرجعيين إلى 67.2 نقطة (+3.5 نقاط). في المقابل، سجل مؤشر المستثمرين الأفراد ارتفاعًا واضحًا بلغ 4.3 نقاط ليصل إلى 68.4 نقطة.

وفي ما يتعلق بالآفاق المستقبلية، أظهرت النتائج أن 57% فقط من المستثمرين يتوقعون ارتفاع مؤشر MASI خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، مقابل 74% سابقًا. كما توقع 38% فقط تحسن حجم التداول في البورصة، مقارنة بـ 62% في الإصدار السابق.

أما نسبة المستثمرين الراغبين في استثمار جزء من السيولة في سوق الأسهم، فقد تراجعت إلى 29% مقابل 59% سابقًا، في حين ارتفعت نسبة الذين يركزون استراتيجيتهم على الأسهم من 26% إلى 43%.

ورغم هذا التراجع في المؤشرات، لا يزال 63% من المستثمرين يتوقعون أن تحقق الشركات المدرجة في البورصة نتائج سنوية جيدة خلال 2025، مما يعكس استمرار قدر من التفاؤل الحذر داخل السوق المالي المغربي، خاصة لدى الفاعلين المحليين.